2022 Yılında Riskler ve Fırsatlar

Geçen yılın ilk yarısı kapanmalar ile yoğun geçerken, yılın diğer yarısı görece daha iyi geçti; fakat yılın sonunda Omicron varyantı hayatımıza girdi. Böylece vaka sayıları tekrar ciddi bir şekilde yükseldi. Hatta bazı ülkelerde tekrar kapanma önlemleri alınmaya başlandı. 

2021 yılı Türkiye için de zor geçti. Kasım 2020’den 19 Mart 2021’e kadar Merkez Bankası Naci Ağbal döneminde daha istikrarlı bir piyasa, Naci Ağbal görevinden alındıktan hemen sonrasında ciddi bir oynaklık, daha sonra Eylül 2021’e kadar daha dengeli bir piyasa, Eylül 2021’de ilk Merkez Bankası faiz indiriminden sonra çok daha istikrarsız bir piyasa ve ekonomi ile karşılaştık. 

İkinci önemli tarih 20 Aralık 2021 oldu. O gün yeni çıkan dolar korumalı mevduat ile ve Merkez Bankası ve kamu bankaların yoğun döviz satışı ile kur 18,30 seviyelerinden döndü ve 13 seviyelerinden yılı kapattı. Geçen yılın son haftaları rahat geçer dediğiniz noktada gerçekten hiç görmediğiniz bir oynaklık ortaya çıktı. Bu sefer alan da kaybetti, satan da.

Peki şimdi 2022 yılında dünyada ve Türkiye’de neler olacak? Önce risklerden bahsedelim sonrasında da fırsatları değerlendiririz. 

Riskler

Dünyada:

• Covid vakaların daha da artması,
• ABD-Çin rekabetinin soğuk savaşa dönüşme ihtimali,
• Enerji krizi ve tedarik zincirlerinde sıkıntıların bir süre daha hayatımızda olması,
• Rusya-Ukrayna gerginliği,
• Gelecek yıl dünyada stagflasyon konusunun konuşulacak olması,
• Başta FED olmak üzere gelişmiş ülkeler parasal sıkılaşmaya gidecek olması,
• Finansal piyasalarda büyük bir düzeltme olasılığı,
• Küresel düzeyde hammadde, navlun ve konteyner fiyatlarındaki artışın devamı ve bunun getireceği küresel yüksek enflasyon ve yüksek faiz ortamı.

Türkiye’de:

• Türkiye’de enflasyon ve kur sorunu,
• Dış kaynak girişini zayıflaması /dış borçlanma ve geri ödeme maliyetlerinde artış,
• Dış politikada sorunların büyümesi. Rusya-ABD ikileminin artan maliyeti,
• Yüksek enflasyon ve düşük büyüme ile stagflasyon riski,
• Bütçe dengelerinde ciddi bozulma,
• Oynaklığı yüksek kurda, artışların açık pozisyondaki borçlu firmaları sıkıntıya sokması,
• Merkel sonrasında AB ile ilişkilerde zayıflama riski,
• Yüksek gıda fiyatları ile artacak doğalgaz, elektrik ve petrol fiyatlarıyla daha da artacak yoksullaşma ve olası toplumsal tepkiler,
• Kutuplaşmanın getirebileceği iç huzursuzluklar.

Fırsatlar

• Genel aşılanma oranın artması,
• İnovasyon ve dijitalleşme,
• Genişlemeyeci parasal politikaların devam etmesi,
• Covid’in bitmesi,
• Ertelenmiş talepler ile daha iyi büyümenin gerçekleşmesi.

• Kriz yönetimi tecrübesi,
• Değişen ortama uyum kabiliyeti,
• Aşıya erişim güvencesi,
• Sağlık sisteminin kapasitesi,
• Türkiye’nin coğrafi konumu,
• Cari açığın düzelmesi, 
• Yapısal reformların yapılması.

Herkese önce sağlık sonrasında da mutlu, huzurlu ve bol kazançlı bir 2022 yılı diliyorum...

Saygılarımla,
Murat Sağman
HangiKredi Başdanışmanı

Murat Sağman'a ait diğer yazılar için:

• Koronavirüs Türkiye Ekonomisini Nasıl Etkileyecek?
• Faiz İndirimleri Devam mı Tamam mı?
• Merkez Bankaları Niye Bağımsız Olmalı?